【高齢化がすすむ日本では需要大！？】日本ケアサプライ(2393)の銘柄分析【高配当】

こんにちは、ろこもこです！

高配当株投資をするにあたってこんな悩みをもつことないですか？

・この銘柄って高配当投資としてどうなの？ほかの人の意見も聞きたい
・銘柄分析ってどの項目をチェックすればいいの？
・そもそも銘柄分析って難しそう、面倒くさそう、時間がかかりそう…
・過去の配当利回りを参考に購入タイミングを検討したい

わたしも高配当株投資をはじめた時は同じ悩みをもっていました

このような悩みを放っておいたまま投資するのはとても危険！

なぜなら、適正価格がわからないので高値で買った直後に株価が下がり続けてしまう、
業績が良いのに暴落に巻き込まれて不安になり安値で売ってしまう可能性があるからです

大事なお金を投資するのだからそんな風にはなりたくないですよね？
(配当を出さなくなるなど、想定していたシナリオが崩れたときは損切しなければいけません)

そこで今回は日本ケアサプライ【2393】について調べましたので、
悩み解決の参考にしていただければと思います

この記事を読むことで

・日本ケアサプライの分析結果にふかみが増し、投資判断に自信がつく
・チェックすべき項目がわかり、自分でも優良銘柄をさがせるようになる
・銘柄分析の時間を30分以上へらし、空いた時間をすきなことに使える
・利回りの推移がわかり、株価が高いとき(利回りが低いとき)の投資をさけられる

※本文の表、グラフはクリックすることで拡大できます

日本ケアサプライの銘柄分析結果
日本ケアサプライってどんな会社？
1. 決算月、配当権利確定月、配当支払い月はいつ？
日本ケアサプライ　銘柄分析の詳細
株価推移(2023年7月時点)
日本ケアサプライ特有の投資リスク
日本ケアサプライの将来性
まとめ
1. 一日でマスターできる！決算書の読み方をまなべる本2選

日本ケアサプライの銘柄分析結果

結論からだしてしまうと、下記表の項目を分析した結果、
「収益性、財務良好　増配傾向は弱いが安定した配当には魅力がある」と判断しました

その理由を会社概要と銘柄分析の詳細をもとに説明します

日本ケアサプライってどんな会社？

日本ケアサプライの主なビジネスは下記の2つです

福祉用具レンタル卸事業

・電動ベッドや車いす、歩行器、入浴補助用具などの福祉用具を全国の福祉用具レンタル事業者に販売、レンタル卸をする事業
・福祉用具はレンタル事業者から在宅の高齢者にレンタル、販売される
使用後のレンタル品は事業者を通じて、日本ケアサプライに返却される
・日本ケアサプライにおけるメイン事業

高齢者生活支援サービス事業

・高齢者の生活に必要な商品をECサイトを通じて支援する「生活支援物販」
・病院や介護施設向けの食事サービスの提供、おむつ漏れを改善する「おむピタ」の配送サービスなどを手掛ける

決算月、配当権利確定月、配当支払い月はいつ？

それぞれ以下のように決められています

決算月：3月

配当権利確定月：基本的に期末配当のみ、権利確定月は3月

配当支払い月：期末配当は6月

日本ケアサプライ　銘柄分析の詳細

わたしが銘柄分析のときに注目する項目は、「収益性」「財務の安全性・将来性」「配当性」の3つ

これらを総合的にみて投資対象として適切かを判断しています

それぞれの項目は、さらに2～3個の要素に分けられるので、ひとつずつ確認していきましょう

売上高(収益性)

「売上高」は企業が利益を計算するための源泉となる数値であり、増加傾向にあるかを確認します

2008年からの推移は下記グラフのとおり

2013年以降、綺麗な右肩上がりで伸びています

リーマンショックやコロナショックなどでも影響がほとんどないのが特徴です

営業利益率(収益性)

目安として、継続的に10％を超えているかを確認します

2010年からの推移は下記グラフのとおり

＜営業利益率とは？＞
営業利益率(%)=営業利益(円)　÷　売上高(円)　で算出でき、本業で稼ぐ力を表します

2010年以降、浮き沈みはあるが10％に近い水準で推移

レンタル資産が増加することで、保守や原価償却費用が定期的に発生します
2015年や2023年は売上高の伸び以上に保守費用や人件費の出費が多かったため、
営業利益率が下落

今後も定期的に営業利益率が低くなる年はあるものの、
10％に近い水準で推移するでしょう

EPS(収益性)

増加傾向にあるかを確認します

2010年からの推移は下記グラフのとおり

＜EPSとは？＞
EPS(円)=当期純利益(円) ÷ 発行済株式総数(株)　で算出
一株当たりいくらの利益を出しているかを表し、配当金の原資になる重要な指標です
あの有名な投資家ウォーレンバフェットも重要視する指標のひとつ

2015年まではほぼ横ばいでしたが、ここ数年で3倍以上に急成長

日本は高齢化がますます進むことが予想されているので、まだまだ成長性はあると考えています

自己資本比率(財務の安全性・将来性)

目安として、50％以上の水準を維持できているかを確認します

2008年からの推移は下記グラフのとおり

＜自己資本比率とは？＞
自己資本比率(%)=自己資本 (円) ÷ 総資本(他人資本+自己資本) (円) ×100　で算出

自己資本比率が高いということは「返済しなければいけない借金が少ない」と解釈でき、安定した経営を行っていると判断できます

下限目安である50％をラクラク超え、70％付近で推移

2023年7月時点、ほとんど借入金はありませんので倒産リスクはかなり低いと考えて良いでしょう

営業CF(財務の安全性・将来性)

営業CF(キャッシュフロー)は常にプラスを維持できているかを確認します

2008年からの推移は下記グラフのとおり

＜営業CF(キャッシュフロー)とは？＞
商品や材料を仕入れて製品やサービスを販売することで得た現金収支をあらわしたもの
つまり、本業でどれだけ現金の移動があったかをあらわします

プラスの場合は借入金の返済にあてたり、事業への投資、株主への利益還元をする余裕があり、将来性があると判断できます
マイナスが一時的なものであれば問題はありませんが、数年続くと事業を継続できなくなる危険性があります

ところどころマイナスの年があるのが気になりますが、おおむねプラスで推移していますね

毎年、その年の純利益を大きく上回る額のレンタル資産を取得しているため、
時には営業CFがマイナスになる年もあるようです

ただ、自己資本比率をみてもわかるように借入はほとんどありませんので、
現時点では投資分を回収できずに倒産といったケースになる可能性は低そう

フリーCF(財務の安全性・将来性)

フリーCF(キャッシュフロー)はプラスを維持できているかを確認します
(厳密にはその内訳が重要ですが、マイナス続きになっていないことは重要です)

2008年からの推移は下記グラフのとおり

＜フリーCF(キャッシュフロー)とは？＞
フリーCF(円)=営業CF(円) + 投資CF(円)　で算出

投資CFは設備などに投資した場合にマイナスになります
マイナス分を営業CFから差し引いても手元資金がプラスであることは財務が安定、事業の将来性があると判断できます

ただし借入金の返済などのために設備を売却した場合は、投資CFがプラスになります
それによりフリーCFがプラスになっている場合は事業を縮小していると考えられるので、しっかりと内訳を確認することが大切です

2014年頃から営業CFはプラス(またはマイナス)なのにフリーCFはマイナス(またはプラス)になる年が多い

その理由は、数億～数十億といった額の短期貸付金が出たり入ったりしているから
貸付先は三菱商事フィナンシャルサービス(三菱商事の子会社)なのでリスクは低そうです

一株当たり配当金成長性(配当性)

一株当たりの配当金が増配(もしくは現状維持)の傾向であるかを確認します

2010年からの推移は下記グラフのとおり

＜一株当たりの配当金とは？＞
その名のとおり、一株保有してるといくら配当金が支払われるかをあらわしたもの
のちに紹介する配当性向や配当利回りの計算にも使われます

ここ数年は業績が安定しているためか、減配はなく安定しています

2025年までは利益の水準にかかわらず
1株70円の配当維持を目標としています(2023/3決算資料)

配当性向(配当性)

配当性向が40％以上～60％以下であるかを確認します
(特に、60％越えが頻出していないかが重要です)

2008年からの推移は下記グラフのとおり

＜配当性向とは？＞
配当性向(%)=1株当たりの配当額(円) ÷ EPS(一株当たりの当期純利益) (円) × 100で算出

配当性向が高いことは利益を株主へ還元することに積極的であると判断できます
ただし、高すぎると事業の運営に悪影響がでてくるので注意
逆に低すぎると、事業で稼げていないから配当をだす余裕がない、なにかあった時のための貯金を増やしている、株主に利益を還元する意欲が低いなどが考えられます