【不況にも強い人材紹介銘柄！】アルトナー(2163)を徹底分析！【高配当】

こんにちは、ろこもこです！

高配当株投資をするにあたってこんな悩みをもつことないですか？

・この銘柄って高配当投資としてどうなの？ほかの人の意見も聞きたい
・銘柄分析ってどの項目をチェックすればいいの？
・そもそも銘柄分析って難しそう、面倒くさそう、時間がかかりそう…
・過去の配当利回りを参考に購入タイミングを検討したい

わたしも高配当株投資をはじめた時は同じ悩みをもっていました

このような悩みを放っておいたまま投資するのはとても危険！

なぜなら、適正価格がわからないので高値で買った直後に株価が下がり続けてしまう、業績が良いのに暴落に巻き込まれて不安になり安値で売ってしまう可能性があるからです

大事なお金を投資するのだからそんな風にはなりたくないですよね？
(配当を出さなくなるなど、想定していたシナリオが崩れたときは損切しなければいけません)

そこで今回はアルトナー【2163】について調べましたので、悩み解決の参考にしていただければと思います

この記事を読むことで

・アルトナーの分析結果にふかみが増し、投資判断に自信がつく
・チェックすべき項目がわかり、自分でも優良銘柄をさがせるようになる
・銘柄分析の時間を30分以上へらし、空いた時間をすきなことに使える
・利回りの推移がわかり、株価が高いとき(利回りが低いとき)の投資をさけられる

※本文の表、グラフはクリックすることで拡大できます

アルトナーの銘柄分析結果
アルトナーってどんな会社？
1. 決算月、配当権利確定月、配当支払い月はいつ？
アルトナー　銘柄分析の詳細
株価推移(2024年5月時点)
アルトナー特有の投資リスク
アルトナーの将来性
まとめ
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アルトナーの銘柄分析結果

結論からだしてしまうと、下記表の項目を分析した結果、
「業績、財務は安定、直近の配当性向が高いのが気になるので、配当利回り5%を超えるあたりから少しずつ買いたい」と判断しました

その理由を会社概要と銘柄分析の詳細をもとに説明します

アルトナーってどんな会社？

アルトナーの主なビジネスは下記の2つです

技術者派遣事業

・設計技術者を顧客企業に派遣し専門的技術を提供することで、顧客企業の設計開発をサポートする
・具体的には、クルマやIoT機器の制御ソフトや情報処理（ユーザーにサービスを提供するシステムやアプリケーションソフトウェアの開発）、電気・電子（回路基板設計など）、機械（CADソフトを使った機械の仕組みの設計）など

請負・受託事業

・顧客企業から委託された業務を遂行し成果物を顧客企業に納品する

2つの事業のうち「技術者派遣事業」がメインのビジネスです

取引先は下記のとおり業種に偏りがなく、有名企業も多いため、安定した経営につながると考えられます

輸送用機器：ホンダ、SUBARU、トヨタ自動車、日産自動車　など
電気機器：パナソニック、レーザーテック、東京エレクトロン　など
精密機械：テルモ、島津製作所、ニコン　など
機械：小松製作所、ジェイテクト、SMC　など
情報・通信：日立ハイシステム21、三菱電機ソフトウェア　など

決算月、配当権利確定月、配当支払い月はいつ？

それぞれ以下のように決められています

決算月：1月

配当権利確定月：中間配当と期末配当の年2回あり、中間配当は7月、期末配当は1月

配当支払い月：中間配当は10月、期末配当は4月

アルトナー　銘柄分析の詳細

わたしが銘柄分析のときに注目する項目は、「収益性」「財務の安全性・将来性」「配当性」の3つ

これらを総合的にみて投資対象として適切かを判断しています

それぞれの項目は、さらに2～3個の要素に分けられるので、ひとつずつ確認していきましょう

売上高(収益性)

「売上高」は企業が利益を計算するための源泉となる数値であり、増加傾向にあるかを確認します

2009年からの推移は下記グラフのとおり

途中、リーマンショックやコロナショックなど景気が悪化する要因はあったものの順調な右肩上がり

一般的に人材紹介関係のビジネスは景気の影響を受けやすいですが、
アルトナーの売上高は安定しています
これは、設計開発向けの人材は企業が研究開発に予算をつかう限り必要とされるため、
需要がなくなりにくいからと考えられます

営業利益率(収益性)

目安として、継続的に10％を超えているかを確認します

2010年からの推移は下記グラフのとおり

＜営業利益率とは？＞
営業利益率(%)=営業利益(円)　÷　売上高(円)　で算出でき、本業で稼ぐ力を表します

2017年以降は10％を超える水準で推移しています
引き続きこの水準を維持してほしいですね

2010年に大きくマイナスになっているのは、
2008年のリーマンショックをきっかけに顧客の設備投資や雇用情勢が悪化し、
技術者の稼働率が低下したこと、技術者の単価が下がったことが要因です

EPS(収益性)

増加傾向にあるかを確認します

2010年からの推移は下記グラフのとおり

＜EPSとは？＞
EPS(円)=当期純利益(円) ÷ 発行済株式総数(株)　で算出
一株当たりいくらの利益を出しているかを表し、配当金の原資になる重要な指標です
あの有名な投資家ウォーレンバフェットも重要視する指標のひとつ

2014年以降右肩上がりで堅調に推移しています

2010年はリーマンショックによる顧客企業の設備投資減少による下落
2014年は請負事業の技術者を派遣事業へシフトしたことで売上高が減少し、
利益が減少したことによる下落です

自己資本比率(財務の安全性・将来性)

目安として、50％以上の水準を維持できているかを確認します

2009年からの推移は下記グラフのとおり

＜自己資本比率とは？＞
自己資本比率(%)=自己資本 (円) ÷ 総資本(他人資本+自己資本) (円) ×100　で算出

自己資本比率が高いということは「返済しなければいけない借金が少ない」と解釈でき、安定した経営を行っていると判断できます

2010年に大きく下がっていますが、2012年以降は50％超え、
今では70%を超える安全域で推移しています

2024年時点では借入金が無いようなので、負債内訳の面からみても安全性が高い

営業CF(財務の安全性・将来性)

営業CF(キャッシュフロー)は常にプラスを維持できているかを確認します

2009年からの推移は下記グラフのとおり

＜営業CF(キャッシュフロー)とは？＞
商品や材料を仕入れて製品やサービスを販売することで得た現金収支をあらわしたもの
つまり、本業でどれだけ現金の移動があったかをあらわします

プラスの場合は借入金の返済にあてたり、事業への投資、株主への利益還元をする余裕があり、将来性があると判断できます
マイナスが一時的なものであれば問題はありませんが、数年続くと事業を継続できなくなる危険性があります

2010年はマイナスですが、2011年からは毎年プラスで資金繰りに問題はなさそうです

フリーCF(財務の安全性・将来性)

フリーCF(キャッシュフロー)はプラスを維持できているかを確認します
(厳密にはその内訳が重要ですが、マイナス続きになっていないことは重要です)

2009年からの推移は下記グラフのとおり

＜フリーCF(キャッシュフロー)とは？＞
フリーCF(円)=営業CF(円) + 投資CF(円)　で算出

投資CFは設備などに投資した場合にマイナスになります
マイナス分を営業CFから差し引いても手元資金がプラスであることは財務が安定、事業の将来性があると判断できます

ただし借入金の返済などのために設備を売却した場合は、投資CFがプラスになります
それによりフリーCFがプラスになっている場合は事業を縮小していると考えられるので、しっかりと内訳を確認することが大切です

営業CFと同じように、2011年以降プラスで推移していて安定感あり

営業CFの数値とほとんど差がありませんが、これは投資CFが少ないためです

投資をしていない=将来性が無い
と思われるかもしれませんが、そういう訳でもありません

「人材派遣」がメイン事業なので、製造業などのように大きな設備投資の必要が無く、
投資CFが少なくなるからです
※「人材」に関係する費用は営業CFに反映されます

一株当たり配当金成長性(配当性)

一株当たりの配当金が増配(もしくは現状維持)の傾向であるかを確認します

2012年からの推移は下記グラフのとおり

＜一株当たりの配当金とは？＞
その名のとおり、一株保有してるといくら配当金が支払われるかをあらわしたもの
のちに紹介する配当性向や配当利回りの計算にも使われます

2013年から2014年で減配が一回あるものの、それからは毎年増配をつづけています

2023年は前年比+73.9%と大幅な増配を発表
理由は、増配により株価、時価総額をあげて東証プライムの上場基準を維持するため
だとおもわれます

これが功を奏して、2024年5月時点ではプライム市場の上場基準を維持しています

利益を株主に還元する姿勢はあるものの、業績次第では減配する可能性もある銘柄
投資をする際は万が一のことも考えて、ほかの銘柄への分散が必要です
（赤字だった2010年度は無配でした）

配当性向(配当性)

配当性向が40％以上～60％以下であるかを確認します
(特に、60％越えが頻出していないかが重要です)

2009年からの推移は下記グラフのとおり

＜配当性向とは？＞
配当性向(%)=1株当たりの配当額(円) ÷ EPS(一株当たりの当期純利益) (円) × 100で算出

配当性向が高いことは利益を株主へ還元することに積極的であると判断できます
ただし、高すぎると事業の運営に悪影響がでてくるので注意
逆に低すぎると、事業で稼げていないから配当をだす余裕がない、なにかあった時のための貯金を増やしている、株主に利益を還元する意欲が低いなどが考えられます